Voliči odmítli datová centra, trh odmítl AI akcie. Odpor proti AI má poprvé měřitelnou podobu

Ze 41 místních hlasování o datových centrech, která se konala 3. listopadu spolu s americkými volbami do Kongresu, skončilo jediné ve prospěch stavebníků. V Harwoodu v Severní Dakotě voliči odmítli dodatečné posuzování průmyslových staveb. Všude jinde podle přehledu Newsweeku a CNBC prošla omezení nebo zákazy.

Nejvíc hlasování proběhlo v Ohiu, celkem 21. Conneaut, Defiance, Oregon a Sunbury schválily zákaz datových center s příkonem nad 25 megawattů. Granville, Hubbard, Urbana, Upper Sandusky a Piqua je zakázaly úplně. V Illinois dopadlo všech sedm hlasování proti výstavbě. Ve Wisconsinu bude nově potřeba souhlas voličů u projektů nad 450 milionů dolarů. Podle průzkumu Bowling Green State University, který Newsweek cituje, podporuje dočasný zákaz výstavby nových datových center 71 % obyvatel Ohia.

Odpor proti AI dlouho žil hlavně v anketách a komentářích. Tento týden se poprvé projevil ve třech kanálech zároveň: u volebních uren, na burze a v přípravě největšího technologického IPO roku. Každý ze signálů se dá vysvětlit zvlášť. Dohromady ukazují, že expanze AI nestojí jen na kapitálu, ale i na tom, jestli jí lidé dovolí stavět.

Urny: lokální veto

Místní hlasování jsou nejtvrdším ze tří signálů, protože mají přímé právní následky. Datové centrum, které obec zakáže, se v ní nepostaví, ať je poptávka po compute jakákoli. Trend přitom není nový. Tom Wheeler z Brookings už v červenci upozornil, že místní opozice podle Data Center Watch v prvním čtvrtletí 2026 zablokovala nebo zdržela 75 projektů za 130 miliard dolarů, zhruba tolik jako za celý rok 2025. Odpor podle něj funguje jako zástupný konflikt za širší obavy z dopadů AI na práci a každodenní život a prochází napříč stranami.

Že to průmysl bere vážně, potvrdila hned ve středu prezidentka Mety Dina Powell McCormick na konferenci WSJ Tech. „Myslím, že to bude těžší,“ řekla podle TechCrunch. Průmysl podle ní nedokázal dost dobře vysvětlit přínosy svých investic a pod tím leží „větší problém, totiž jak se lidé cítí ohledně AI obecně“. Meta má datová centra ve 23 státech a pět plánovaných projektů s příkonem nad jeden gigawatt.

Burza: stávka kupujících

Dva dny po volbách přišel podle Reuters nejostřejší výprodej technologických akcií za poslední rok. Ve čtvrtek 5. listopadu spadlo přes 50 technologických titulů z indexu S&P 1500 o 10 % a víc. Prodeje drobných investorů byly podle Vanda Research nejsilnější od pandemie covidu. Neocloudy Nebius, IREN a CoreWeave ztratily za měsíc zhruba polovinu hodnoty a pojištění proti nesplácení dluhu CoreWeave se obchoduje na rekordních úrovních. Microsoft podle Reuters zpřísnil dohled nad projekty datových center od neocloudových poskytovatelů Nebius, IREN a Nscale.

Technologický sektor za poslední měsíc zaostal za S&P 500 o 10,7 %, nejvíc od května 2002. Keith Lerner z Truist to označil za „stávku kupujících v technologiích“.

IPO: kdo zaplatí za valuaci

Podle Reuters investoři pochybují, že Anthropic stihne roadshow v týdnu od 9. listopadu a vstup na burzu ještě tento měsíc. Valuace kolem 1,5 bilionu dolarů je pro část z nich horní hranicí očekávání. Ještě letos se mluvilo o dvou bilionech. Investoři chtějí vidět říjnové tržby, které v aktualizovaném S-1 chybí, aby posoudili, jestli se růst po nedávném zpomalení obnovil.

Data o firemních výdajích jim jistotu nedávají. Podle analýzy dat Ramp vzrostly výdaje firem za tokeny v červenci o 42 %, v srpnu a září dohromady jen o 1,5 % a v říjnu o 8,9 %. Medián firem utrácí za AI 12 až 15 dolarů na zaměstnance měsíčně. Konkurenční OpenAI mezitím podle zpráv získal dalších 11 miliard dolarů při valuaci 1,25 bilionu, tedy níž, než původně navrhoval.

Proti: poptávka nezmizela

Číst tento týden jako začátek konce AI boomu by bylo přehnané. Hlasování proběhla ve 41 jurisdikcích z tisíců. Ohio a Illinois mají každý přes 200 provozovaných datových center a výstavba jinde pokračuje. Powell McCormick zároveň řekla, že Meta dostává „každý den telefonáty“ od zájemců o pronájem kapacity, kterou postavila. Ramp ukazuje v říjnu znovu růst. A jak jsme psali v polovině října, velká část tlaku na akcie souvisí s dluhem a úrokovými sazbami, ne s poptávkou.

Mění se ale otázka. V říjnu trh řešil, kdo za AI zaplatí. Po tomto týdnu přibyla druhá: kdo dovolí ji postavit. Na tu nemají odpověď ani investoři, ani laboratoře. Mají ji starostové, zastupitelstva a voliči v místech, kde mají datová centra stát. Nejbližší test přijde příští týden, až Anthropic rozhodne, jestli roadshow spustí, nebo počká na klidnější trh.

Zdroj obrázku: Unsplash / Matthew Henry